Fed, Walmart et matières premières : les rendez-vous qui peuvent faire bouger les marchés cette semaine

Après une semaine relativement calme en apparence, les investisseurs abordent les séances du 17 au 21 août avec plusieurs rendez-vous capables de modifier l’ambiance.

Le S&P 500 a gagné environ 0,4 % la semaine dernière et le Nasdaq 0,1 %, tandis que le Dow Jones a reculé d’environ 0,6 %. Les indices restent proches de leurs sommets, mais la faiblesse récente de la consommation américaine et la remontée de certaines matières premières invitent à regarder au-delà des records.

Voici les éléments qui comptent réellement cette semaine.

1. Mercredi : la Fed va dévoiler les coulisses de sa dernière réunion

La Réserve fédérale publiera mercredi 19 août le compte rendu de sa réunion des 28 et 29 juillet.

L’intérêt ne sera pas la décision elle-même, déjà connue, mais les discussions entre les membres de la Fed.

Les investisseurs chercheront surtout à savoir jusqu’où va la division au sein de la banque centrale sur les taux et comment elle arbitre désormais entre inflation encore élevée et signes de ralentissement de l’économie.

À court terme, c’est probablement le rendez-vous macroéconomique le plus important de la semaine.

2. Walmart, Target et Home Depot vont tester la santé du consommateur américain

Cette semaine sera surtout celle des grands distributeurs américains.

Home Depot publie mardi 18 août. Target et Lowe’s suivent mercredi, puis Walmart jeudi.

Ces résultats arrivent à un moment intéressant : les ventes au détail américaines ont récemment déçu, alors que l’énergie et plusieurs dépenses courantes pèsent toujours sur les ménages.

Les chiffres de Walmart et Target permettront surtout de voir si les consommateurs continuent de dépenser ou s’ils se replient davantage vers les produits essentiels et les promotions. Home Depot et Lowe’s donneront parallèlement une indication sur le logement et les dépenses de rénovation.

Pour le marché, les commentaires des dirigeants sur les prochains mois pourraient compter autant que leurs résultats trimestriels.

3. Le logement américain donnera un autre signal mardi

Les chiffres américains des mises en chantier et permis de construire de juillet seront publiés mardi 18 août.

Ce n’est pas normalement une statistique capable à elle seule de retourner Wall Street.

Mais avec des taux toujours élevés et Home Depot qui publie le même jour, elle donnera une lecture supplémentaire de la santé du marché immobilier américain.

4. Maïs et soja : une semaine particulièrement intéressante

Du 17 au 20 août se déroule le Pro Farmer Crop Tour, l’un des rendez-vous suivis par le marché agricole américain.

Des équipes vont examiner plus de 2 000 champs dans plusieurs grands États producteurs afin d’évaluer notamment le potentiel des récoltes de maïs et de soja.

Après les mouvements récents des céréales, ces observations peuvent modifier les anticipations sur les récoltes américaines et donc provoquer de nouveaux mouvements sur le maïs et le soja.

Pour le blé, le facteur dominant reste différent : les risques géopolitiques et les flux en mer Noire restent à surveiller.

Il ne faut donc pas mettre toutes les céréales dans le même panier : cette semaine, les nouvelles agricoles américaines seront surtout importantes pour le maïs et le soja.

5. Pétrole : toujours le principal thermomètre géopolitique

Le pétrole reste l’un des points de vigilance les plus importants.

Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient continuent d’entretenir un risque sur l’énergie. Une nouvelle hausse durable du brut compliquerait le scénario d’un ralentissement de l’inflation et pourrait, indirectement, remettre davantage de pression sur les banques centrales.

Il faudra donc continuer à surveiller le Brent et les développements autour de l’Iran, sans transformer chaque mouvement quotidien en changement de tendance.

Et juste après cette semaine : Nvidia et Jackson Hole

Deux rendez-vous encore plus importants se rapprochent.

Nvidia publiera ses prochains résultats le 26 août. Après les publications récentes des entreprises liées aux infrastructures IA, ce sera probablement l’un des tests les plus importants de l’été pour tout le secteur technologique.

Puis viendra le symposium de Jackson Hole du 27 au 29 août, qui pourrait donner davantage d’indications sur la manière dont la Fed analyse désormais inflation, croissance et politique monétaire.

Ces deux événements sont encore à quelques jours, mais le marché pourrait commencer à se positionner avant leur arrivée.

Ce qu’il faut retenir

Cette semaine devrait être moins dominée par les grandes valeurs technologiques que la précédente.

Le véritable test viendra de trois endroits : la Fed pour les taux, Walmart, Target et Home Depot pour la consommation américaine, et les matières premières pour mesurer les risques agricoles et géopolitiques.

Les indices américains restent proches de leurs records. La question n’est donc plus seulement de savoir s’ils peuvent encore monter, mais si l’économie réelle et les résultats des entreprises continuent de justifier ces niveaux.