Nvidia au centre de la semaine : résultats, SpaceXAI et taux testent le rallye de l’IA

La semaine s’ouvre avec Nvidia au centre de l’attention. Le groupe publiera mercredi 26 août ses résultats du deuxième trimestre de son exercice 2027, dans un marché devenu beaucoup plus exigeant envers les valeurs liées à l’intelligence artificielle.

L’enjeu dépasse largement Nvidia. Après plusieurs années de dépenses massives dans les data centers, les investisseurs veulent savoir si la croissance des infrastructures d’IA reste suffisamment forte pour justifier les valorisations du secteur.

Nvidia doit encore placer la barre très haut

Lors du trimestre précédent, Nvidia avait publié un chiffre d’affaires record de 81,6 milliards de dollars, en hausse de 85 % sur un an. Les data centers représentaient à eux seuls 75,2 milliards de dollars, en progression de 92 % sur un an.

Pour le trimestre qui sera publié mercredi, Nvidia avait indiqué viser environ 91 milliards de dollars de chiffre d’affaires, avec une marge brute non-GAAP autour de 75 %. Le groupe avait précisé que cette prévision n’intégrait aucun revenu de calcul pour data centers en Chine.

Ces chiffres expliquent pourquoi un simple résultat conforme aux attentes pourrait ne pas suffire. Le marché cherchera surtout des indications sur la poursuite de la demande, les commandes des grands groupes technologiques et la capacité de Nvidia à maintenir ses marges alors que ses infrastructures deviennent toujours plus complexes.

La transition vers Vera Rubin sera également surveillée. Nvidia prépare cette nouvelle génération pour élargir son offre au-delà du seul GPU et vendre une infrastructure de calcul de plus en plus complète.

SpaceXAI choisit Vera

Nvidia a annoncé lundi que SpaceXAI déploiera ses processeurs Vera pour accélérer sa prochaine génération d’applications d’IA agentique.

Ces CPU doivent prendre en charge des tâches comme l’orchestration des outils, l’exécution de code, le traitement de données et les simulations autour des modèles, pendant que les GPU restent concentrés sur les charges de calcul accéléré.

SpaceXAI prévoit également d’étendre son infrastructure pour Grok autour de la plateforme Vera Rubin et indique vouloir adapter cette architecture à un premier satellite d’IA Starmind basé sur une version optimisée du système Vera Rubin NVL72.

L’annonce ne signifie pas à elle seule une explosion immédiate des revenus de Nvidia. Elle montre surtout que le groupe cherche à occuper une part plus large de l’infrastructure IA, des CPU et GPU jusqu’au réseau, au stockage et aux logiciels.

Les semi-conducteurs arrivent sous pression

Le timing est particulier. Wall Street a terminé lundi en baisse côté S&P 500 et Nasdaq, principalement sous la pression des valeurs technologiques. Les semi-conducteurs ont fait partie des segments les plus faibles, avec Nvidia, Micron et Broadcom parmi les titres ayant pesé sur la séance.

Le marché arrive donc aux résultats avec davantage de nervosité. Les investisseurs ne se demandent plus seulement si l’IA continue de progresser. Ils cherchent à savoir si les centaines de milliards engagés dans les data centers produiront suffisamment de revenus pour maintenir le rythme actuel d’investissement.

Dans ce contexte, les commentaires de Nvidia sur ses commandes futures et la demande pour ses nouvelles plateformes pourraient compter presque autant que les chiffres du trimestre écoulé.

Les taux restent l’autre variable à surveiller

Le marché obligataire reste une autre source de sensibilité pour la technologie. Les rendements américains à long terme avaient fortement progressé la semaine dernière, au point de peser sur les semi-conducteurs et sur le coût anticipé du financement des infrastructures d’IA.

Les rendements se sont détendus lundi, mais le sujet n’a pas disparu. Lorsque les taux remontent, les entreprises dont les valorisations reposent fortement sur plusieurs années de croissance deviennent généralement plus sensibles à la moindre déception.

Cela ne remet pas automatiquement en cause la tendance de fond autour de l’intelligence artificielle. Mais cela réduit la marge d’erreur pour des entreprises déjà valorisées sur des attentes élevées.

Ce que le marché regardera mercredi

Mercredi, le marché regardera moins un chiffre isolé qu’un ensemble : croissance des data centers, marges, demande pour les prochaines générations de systèmes et visibilité donnée par Nvidia sur la poursuite des investissements dans l’IA.

La réaction du titre donnera aussi une indication sur le niveau d’exigence actuel de Wall Street. Des résultats solides peuvent ne pas suffire lorsque les attentes sont déjà très élevées, tandis qu’une nouvelle accélération de la demande pourrait relancer rapidement l’ensemble du secteur des semi-conducteurs.